2024-09-06
Bitwise 季度报告：Terra 和 3AC 崩塌后，加密行业的恢复情况如何？
撰文：Bitwise 研究团队
编译：DeFi 之道
如果没有 Terra、三箭资本和这么多加密银行的垮台，加密行业的状态会如何？
显然……会好很多。
不幸的是，损害已经造成。
我们现在想知道该行业恢复的速度有多快？
2022 年第三季度对加密货币来说是一个非常不错的季度。
广义上讲，该行业上涨了 10%，许多资产的收益大幅提高。
例如，以太坊上涨了 31%，这是因为合并的成功 -- 以太坊区块链的技术升级，使其碳足迹减少了 99% 以上。同时，由于用户蜂拥至其「流动性质押」服务，Lido 跳涨 260%。
鉴于全球宏观环境，这些成绩更显深刻，要知道，标准普尔 500 指数在该季度下滑超过 5%。
加密货币的积极价格趋势得到了普遍积极的新闻流的支持。在监管方面，白宫发布了其有史以来第一个关于加密货币的「综合框架」，而国会在制定周到的稳定币规则方面采取了重要步骤。
同时，风险资本继续流入该领域（尽管速度降低），多个区块链通过了重要的技术里程碑。
然而，所有这些进展都无法掩盖 Terra 和 3 AC 的崩塌所造成的损害，以及由此产生的第二季度的加密信贷危机。
第二季度是加密货币 10 年来最糟糕的一个季度，领先的大盘资产下跌了近 63%。就此而言，第三季度的复苏充其量是温和的。
说真的，第三季度也不是没有坎坷。我们看到美国证监会威胁要采取积极的执法行动，以及 DeFi、NFT 和其他领域的用户活动持续下降。
然而，放大来看，我们为我们在开发者活动中看到的力量感到兴奋，这是衡量该领域增长的最基本标准之一。例如，以太坊第三季度的加密应用部署量同比增长了 143%，在合并后的两周内，部署量显著增加了 14%。
当我们进入第四季度时，投资者对预期的情况并不确定。
加密行业是否会继续它在第三季度开始的温和复苏，或者负面的宏观新闻会压倒基本面，并将价格送到新的低点？
随着加密货币日益成为监管机构和立法者讨论和激烈辩论的话题，它将在即将到来的美国中期选举中扮演什么角色？
这份报告回答了这些问题。通过对基本数据和定性新闻的研究，报告关注了加密货币市场多个领域的关键趋势，包括比特币、以太坊和新兴的第一层区块链、DeFi、NFT 和加密货币股票。
希望你们喜欢。
点击查看完整报告。
第三季度报告中需要关注的 5 个亮点
1. 比特币度过了全球货币的动荡期 💴
第三季度，美元上涨是全球的主导力量，压制了所有其他货币。从这个角度来看，比特币的表现非常好。
第三季度对全球主要货币和黄金来说是艰难的。全球主要货币，包括欧元、英镑、日元、瑞士法郎和人民币，相对强大的美元都下跌了 3-8%。以美元计算，黄金也下跌了 8%。
与此同时，比特币却逆势上扬，上涨 3.1%。
这一数据令人惊讶，连《纽约时报》也刊登了一篇文章，标题为《全世界的货币都在暴跌，除了比特币》。
下图是第三季度全球部分货币、黄金和比特币的表现。
2. 主要的网络升级推动了以太坊和其他 L1 的增长 📈
关于合并和其他网络升级的积极消息在第三季度克服了宏观逆风，Layer 1 在该季度上涨了 27%。
以太坊的通胀率下降了 90% 以上，合并后的能耗下降了 99% 以上（该网络现在的能耗比 Paypal、YouTube 或比特币还要低）。
向权益证明的过渡是无缝的，而许多人怀疑这种共识机制能否推动一个大型区块链的运作。
然而，不仅仅是以太坊，其他区块链也在进行重大升级。共同的愿景是更多的功能，更低的成本，以及更多的主流应用。
下图是第三季度宣布或部署的关键区块链基础设施改进措施。
3. Lido 主宰流动性质押市场 😤
流动性质押巩固了其作为合并后重要的新的 DeFi 原动力的地位，DeFi 质押存款在第三季度创下历史新高。
质押是 DeFi 协议击败中心化金融服务提供商的首批金融服务之一。Lido 是领先的去中心化质押服务，在质押方面拥有比 Coinbase 更大的市场份额，在所有质押 ETH 的市场份额中占 31.0%，确立了主导地位。
Lido 已经产生了超过 3.75 亿美元的累计收入，而且几乎都是在合并之前。
下图是 2020 年 1 月至 2022 年 9 月，流动性质押占 DeFi TVL 总额的百分比。
4. 风险投资涌入 NFT & Web3 游戏 💰
风险投资和主要品牌合作是 NFT 在本季度艰难处境中的亮点。
8 月，NFT 和 Web3 游戏的风险资金比 7 月猛增 66%。
鉴于区块链 / 加密货币风险活动的普遍下降，这是值得注意的。总的来说，新的交易表明了 NFT 使用从数字艺术和收藏品到游戏、元宇宙应用，以及更多以实用为重点的应用的转变。第三季度 NFT 领域的另一个主要增长领域是：大品牌、体育和媒体公司宣布建立新的伙伴关系，以启动 NFT 战略。
下图是第三季度主要的 NFT 合作关系宣布情况。
5. Circle 为公共市场做准备 🚀
Circle 的 SPAC 预计将在 2022 年第四季度完成，从而为公众提供接触稳定币热潮新兴领导者的机会。
Circle 是 USDC 的共同创造者，计划在 2022 年第四季度至 2023 年初通过与 Concord Acquisition Group 的 SPAC 合并上市，估值为 90 亿美元。
USDC 是世界上增长最快的稳定币之一。截至 2022 年第二季度，USDC 的发行量同比增长 85%，现在流通的 USDC 超过 550 亿美元。
同时，Circle 的商业模式对利率上升具有杠杆作用 -- 该公司通过支持其稳定币的抵押品赚取收入。随着利率的上升，收入的机会是巨大的。Circle 拥有 435 亿美元的美国国债证券储备，按照目前的收益率，每年可获得 7.22 亿美元的收入。
下图是 2018 年 9 月至 2022 年 9 月管理的 USDC 资产总额（10 亿美元）。
注：该报告由 Bitwise 研究团队的以下成员制作：Alyssa Choo（@alyssachoo_）、Anais Rachel（@Anais_Rchl）、David Lawant（@dlawant）、Gayatri Choudhury（@GayatriPC_）、Juan Leon（@singularity7 x）、Matthew Hougan（@Matt_Hougan）和 Ryan Rasmussen（@RasterlyRock）。
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